占比最大的地区，

Josnashak7290

[size=14.6667px]拥有全球85%的可持续基金资产，但整个2023年前9个月，欧洲可持续基金中有四分之一的资金出现了外流，到三季度，甚至还创下了资金净流入的最低值。  图源：Morninustar 三、ESG，理论与实践的错配 从美国社会对ESG的对抗，到欧洲频繁发布的监管法案，其实暴露的都是ESG当前面临的一个核心问题，即ESG理论与实践的矛盾。 这种矛盾，首先体现在公众的舆论导向和公众的实际认知的错配上。 在公众层面，这些年随着绿色、环保、可持续发展等理念深入人心，绝大部分投资者、甚至消费者都有了可持续发展的理念。比如如今越来越多消费者选择购买人造“貂皮”而不是真实貂皮，并将其作为一种“环保”的象征。[size=14.6667px]

[size=14.6667px]即在很多时候，环保已经成为一种时尚。 但另一方面，ESG其实并不只有环保和能源的可持续发展，在环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）中，环境只是其中的一部分。ESG更丰富、复杂的内涵，在于企业的社会价值 阿尔及利亚 WhatsApp 号码[size=14.6667px] 和公司的内部治理。 图源：communityfirstfoundation.org 只是如今大多数普通投资者对后两者的概念了解得并不清晰，以至于很容易在一种宏大叙事下被市场的情绪引导，将本应该理性的投资转变成的一种情绪的消费。比如，在从欧洲到美国，许多基金打着ESG的旗号募资，在宣传时表示资金将被用在投资ESG价值较高的企业，但在实际执行的过程中，这些基金仍然以业绩为导向，为了追求利润而重仓石油等传统能源甚至高污染的行业。





而这其实也是许多ESG基金面临的“漂绿”问题的原因，这件事情也让整个市场变得更加混乱。在普华永道发布2023年全球投资者调查报告中，有94%的投资者认为，企业的可持续发展报告存在一些未经证实的主张，这一比例比去年还所有增加。 而ESG理论与实践矛盾的第二点在于，随着ESG的发展，许多理念也越来越激进，这些激进的理念与企业经营的时间并不相符，这就导致许多ESG措施，虽然在理论上是正确的，但在企业实际执行过程中却并不合理。 比如在2021年的时候，就曾有股东向伯克希尔哈萨维提出，要求伯克希尔公布旗下所有子公司的ESG报告。而巴菲特也当即表示，“要求所有子公司披露ESG报告是愚蠢的”。